公司债投资需注意4类风险
公司债投资需注意4类风险
，本周一(9月24日)，长江电力发行国内首单公司债，4亿元的上发行总量在开始发行后的8秒内即告申购终了，显示上认购极为积极。据了解，保险公司是上认购的主力，个人投资者也有参与，但所占比例很少。这与下认购的情形类似，在下认购中，保险公司也是主要的认购方。那么公司债与企业债的辨别到底在哪里？公司债的投资价值有多大？该全国哪家医院医治白癜风最好如何买卖？风险又有多大？国海证券研究发展中心债券分析师杨永光对此作出了回答。公司债和企业债比较混淆。杨永光表示，公司债是由企业发行的债券。企业为张罗长时间资金而向一般大众举借款项医治白癜风权威医院，许诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期限定期根据约定利率支付利息，公司债由证监会批准发行；而企业债是针对某一项目进行的债券融资，是在银行间发行的债券。两者不能混为一谈。杨永光指出，公司债券现货交易按证券账户进行申报，并实行净价交易、全价结算，最小交易单位为1000元面值，和国债交易基本相同。不过，由于债券交易成本较高，不宜进行频繁买进卖出。"由于目前打新股的收益率在20左右，长江电力公司债5.35的票面利率其实不具有吸引力。"杨永光称，"债券的价值只有在经济滑坡的情况下才会体现出来，而从目前情况看，这类可能性非常小，作为散户来讲，可以尝试性地买一点。"杨永光指出，可转分离债的收益率要比公司债高一些，缘由是发行可转分离债没有担保，所以可转分离债存在一定的风险溢价，不过从目前的经济环境看，上市公司三五年内存在信誉危机的可能性并不大，因此可转分离债应当更具投资价值。当谈到公司债的风险时，杨永光表示，公司债的风险主要有以下四个：1是利率风险，这是作为债券来说所共有的风险，若未来市场利率走高，则债券会跌破面值，反之亦然，年内国内还有可能加息1到两次，这也是债券最大的不确定性。2是信用风险，对无担保的公司债来说，若公司出现财务危机，则就有可能出现不能兑付利息乃至本金的风险，这类风险主要是相对可转分离债而言，由于长江电力公司债有担保，所以违约风险出现的可能性微不足道。通货膨胀风险，也称为购买力风险，虽然公司债发行人依照约定的利率支付给债券持有人的利息或本金，但都是事前肯定的。如果出现通货膨胀，则货币的实际购买能力将会着落，造成通胀风险。4是流动性风险，在目前股市向好的情况下，对债市的关注度明显不高，债券的流动性比较弱。杨永光还指出，若散户投资者要买债券，必须要对债券风险有一定的辨认能力，对债券主体的评级相当重要，评级越高相对风险就越小；另外，若是有担保发行，则债券的信用风险将大大下落，固然对担保方实力的辨认也相当重要；最后要密切关注债券的信誉评级和发债主体的信息表露。(刘树栋)
